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但中国个税收入增速明显，2000年至2017年，个税规模增长了27.9倍，远快于一般公共财政和税收的11.9倍和10.5倍，致使个税占税收收入的比重从2000年的3.29%上升至2017年的8.29%。即使到了中国经济增长速度放缓的2013年至2017年，个税每年增速的平均值依然高达15.53%，远远高于同期全国GDP增速的平均值7.12%、全国税收增速的平均值7.52%、城镇非私营单位平均工资增速的平均值9.71%。就在当前，2018年上半年的个税收入8127亿，比2014年全年多750亿元，仅四年时间，个税规模就翻了一番有余。这与劳动轻税的方向是相悖的。

生活性服务业中，升级类消费、网上消费带动消费稳定增长，预计下半年批发零售业、住宿餐饮业增加值增速与上半年基本持平。房地产调控政策或将进一步升级，但同时增加供给也成为重要的政策思路，今年5月份房屋施工面积、新开工面积增速已有所加快，房地产业增加值增速或将略有回升。生产性服务业中，在上年高基数影响下，交通运输、仓储和邮政业增速或将低于上年同期。金融严监管仍将持续，金融业增速仍将保持较低增长。

△数据来源：Wind 上投摩根 数据截至日期：2018.6.30所以总的来讲，我们上半年所担心的这些不利因素现在都在缓解过程当中，我们市场发展的真正基础就是这些上市企业的经营业绩，看上游企业，钢铁、煤炭都处于历史上盈利最好的阶段，而且因为产能端的收缩，他们这样比较良好的盈利情况预计会维持比较久的时间。中游比如说机械等等，也处于较好的盈利状况中。下游的话，下游消费是很稳定的，经营优秀的企业，这几年依然有30%-40%的增长，同时又处于历史市盈率比较低的水平，在这样的情况下，市场是否有投资价值其实是比较清晰的。

2月22日自贸区发力，A股掀“炒地图”行情上海市召开中国（上海）自贸试验区推进工作领导小组会议，部署推进2018年全面深化自贸试验区改革工作。——A股自贸港概念板块大涨，掀起“炒地图”行情。3月30日CDR首单何时落地引关注国务院发布《关于开展创新企业境内股票发行或存托凭证试点的若干意见》。10月12日，证监会正式发布《上海与伦敦证券市场互联互通存托凭证业务监管规定（试行）》。——CDR推进期间，京东等回应考虑以CDR形式内地上市。6月，小米推迟CDR发行申请，证监会取消小米发行审核。

战略定位于“生猪养殖、粮食贸易和互联网”的雏鹰农牧，目前股价已是近三年多来的新低，股价不断走低的背后，是公司基本面的不稳定。财务数据显示，2017年公司营收小幅降低6%，但过去两年（2015年、2016年），雏鹰农牧的营收都是大幅增长的。再看扣除非经常性损益后的净利润，公司去年扣非后亏损3.05亿元。今年一季报，公司净利润达3.57亿元，似乎成绩不错。然而，当季扣非后净利润却是亏损1.13亿元，去年同期的数值则是扣非后盈利近9000万元。

1.1． 硅光技术进入商用阶段，产业链逐步成熟硅光技术基于1985年左右提出的波导理论，2005-2006年前后开始逐步从理论向产业化发展，Luxtera、Kotura等先行者不断推动技术和产业链的发展，形成了硅光芯片代工厂（Global Foundries、意法半导体、AIM等）、激光芯片代工厂（联亚电子等）、芯片设计和封装（Luxtera、Kotura等）较为成熟的Fabless产业链模式，也有Intel为代表的IDM模式，除激光芯片外，设计、硅基芯片加工、封测均自己完成）。